النفط يستقر وسط توازن بين مخاوف زيادة العرض ومحادثات أوكرانيا

المؤشر 25-11-2025   ارتفعت أسعار النفط يوم الثلاثاء بشكل طفيف بعد مكاسب الجلسة السابقة، مع استمرار توازن المخاوف بين زيادة المعروض المتوقع العام المقبل وتقييد شحنات روسيا بفعل العقوبات، في وقت لم تسفر فيه المحادثات حول إنهاء الحرب في أوكرانيا عن نتائج حاسمة.

تراجع خام برنت بمقدار 17 سنتًا، أو 0.3%، ليصل إلى 63.20 دولار للبرميل بحلول الساعة 01:58 بتوقيت غرينتش، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 12 سنتاً، أو 0.2%، إلى 58.71 دولار للبرميل.

ضغوط المعروض مقابل العقوبات

رغم المخاوف من شحنات روسيا، يبقى التوقع الإجمالي لتوازن العرض والطلب في 2026 أكثر اتساعاً، مع توقع العديد من التحليلات نمو المعروض بما يفوق زيادة الطلب.

وقالت «دويتشه بنك» في مذكرة يوم الاثنين إن فائض النفط قد يصل إلى مليوني برميل يومياً في 2026، ولا يوجد مسار واضح نحو العجز حتى عام 2027. ووصف المحلل مايكل هسويه هذا الاتجاه بأنه «سوق هابطة إلى حد كبير».

أثر محادثات أوكرانيا

توقعات الأسواق المستقبلية تخفف من تأثير غياب تسوية بين الولايات المتحدة وأوكرانيا حول مقترح السلام الأميركي، والذي اعتبره كييف وحلفاؤها الأوروبيون بمثابة قائمة مطالب للكرملين.

ويمكن أن يؤدي أي اتفاق سلام روسي–أوكراني إلى رفع العقوبات عن موسكو وإطلاق الإمدادات النفطية المحجوزة سابقاً في السوق، ما يدعم الأسعار.

تأثير خفض الفائدة الأميركية

ويجد سوق النفط بعض الدعم من ارتفاع توقعات خفض أسعار الفائدة الأميركية في اجتماع السياسة النقدية المرتقب في 9 و10 ديسمبر كانون الأول، بعد أن أشار أعضاء الاحتياطي الفيدرالي إلى دعمهم للخفض.

خفض الفائدة يمكن أن يحفّز النمو الاقتصادي ويزيد الطلب على النفط.